Private Company BREAKING DOWN Private Company Det er fire hovedtyper av private selskaper: eneforetak. selskaper med begrenset ansvar, S-selskaper eller C-selskaper. Alle disse typer private selskaper har forskjellige regler for aksjonærer, medlemmer og skatt. Eneste eierskap gir eierskap til selskapet i hendene på en person. Mens dette gir en eier total kontroll over beslutninger, gjør det også vanskeligere å samle inn penger. Selskap med begrenset ansvar har ofte flere eiere som deler eierskap og ansvar. Det er færre dokumenter som kreves for å åpne denne typen privat selskap. S Korporasjoner og C-selskaper ligner på offentlige selskaper med aksjonærer. Disse private selskapene trenger ikke å sende kvartals - eller årsrapporter. S-selskaper kan ikke ha mer enn 100 aksjonærer. C-selskaper kan ha et ubegrenset antall aksjonærer. Å forbli et privat selskap kan gjøre det vanskeligere å heve penger. Offentlige selskaper kan ofte selge aksjer eller øke penger gjennom obligasjonstilbud med større letthet. Private selskaper har tilgang til banklån og visse typer egenkapitalfinansiering, avhengig av type selskap. Hvorfor selskapene er private De høye kostnadene ved å foreta en børsintroduksjon er en grunn til at mange mindre selskaper blir private. Offentlige bedrifter må også offentliggjøre regnskap og andre søknader på en vanlig tidsplan. Disse arkiver inkluderer årlige rapporter (10-K), kvartalsrapporter (10-Q), større hendelser (8-K) og proxy-setninger. En annen grunn til at selskapene blir private er å opprettholde familiens eierskap. Mange av de største private selskapene i dag har vært eid av de samme familiene i flere generasjoner. Å være privat betyr at selskapet ikke trenger å svare på sine aksjonærer eller velge forskjellige medlemmer til styret. Noen familieeide selskaper har gått offentlig, og mange opprettholder familiens eierskap og kontroll gjennom en todelt aksjestruktur, noe som betyr at familieeide aksjer har flere stemmerett. Å gå offentlig er et siste skritt for private selskaper. En børsnotering koster penger og tar tid for selskapet å sette opp. Avgifter knyttet til å gå offentlig inkluderer en SEC-registreringsavgift, FINRA-arkivavgift, en børsnoteringsavgift og penger betalt til utstederne av tilbudet. Hjem 187 Artikler 187 Aksjeopsjoner, Begrenset aksje, Phantom Stock, Aksje Rating Rights (SAR), og Employee Stock Purchase Plans (ESPP) Det er fem grunnleggende typer individuelle egenkapital kompensasjonsplaner: aksjeopsjoner, begrenset aksje og begrenset aksjeenheter, aksjekursrettigheter, phantom aksjer og ansattes aksjekjøpsplaner. Hver type plan gir ansatte noen spesiell vurdering i pris eller vilkår. Vi dekker ikke her rett og slett å tilby ansatte rett til å kjøpe aksjer som enhver annen investor ville. Aksjeopsjoner gir ansatte rett til å kjøpe en rekke aksjer til en pris fastsatt til stipend i et bestemt antall år inn i fremtiden. Begrenset aksje og dens nærstående begrensede aksjeenheter (RSUer) gir ansatte rett til å erverve eller motta aksjer, ved gave eller kjøp, når visse begrensninger, for eksempel å jobbe et bestemt antall år eller møte et resultatmål, er oppfylt. Phantom aksje betaler en fremtidig kontantbonus som tilsvarer verdien av et visst antall aksjer. Verdipapirrettigheter (SAR) gir rett til økning i verdien av et utpekt antall aksjer, betalt kontant eller aksjer. Medarbeideroppkjøpsplaner (ESPPer) gir ansatte rett til å kjøpe selskapsaksjer, vanligvis til rabatt. Aksjeopsjoner Noen nøkkelbegrep bidrar til å definere hvordan aksjeopsjoner fungerer: Øvelse: Kjøp av aksjer i henhold til et alternativ. Treningspris: Prisen som aksjen kan kjøpes på. Dette kalles også strykpris eller stipendpris. I de fleste planer er utøvelseskursen den virkelige markedsverdien av aksjen når bevilgningen utstedes. Spread: Forskjellen mellom utøvelseskursen og markedsverdien av aksjen på tidspunktet for øvelsen. Valgperiode: Hvor lenge ansatt kan holde opsjonen før den utløper. Vesting: Kravet som må oppfylles for å ha rett til å utøve muligheten - vanligvis videreføring av tjenesten for en bestemt tidsperiode eller møte i et resultatmål. Et selskap gir en ansatt mulighet til å kjøpe et uttalt antall aksjer til en bestemt tilskuddskurs. Alternativene vester over en tidsperiode, eller når enkelte individuelle, gruppe - eller bedriftsmål er oppfylt. Noen selskaper fastsetter tidsbaserte opptjeningsplaner, men tillater muligheter til å vassle tidligere dersom resultatmålene er oppfylt. Når en ansatt er etablert, kan den ansatte utnytte opsjonen til tildelingsprisen når som helst over opsjonsperioden fram til utløpsdatoen. For eksempel kan en ansatt få rett til å kjøpe 1.000 aksjer til 10 per aksje. Opsjonene utgjør 25 per år over fire år og har en løpetid på 10 år. Hvis aksjene går opp, vil medarbeider betale 10 per aksje for å kjøpe aksjene. Forskjellen mellom 10 stipendpris og utøvelseskurs er spredningen. Dersom aksjene går til 25 etter syv år, og medarbeideren utøver alle opsjoner, vil spredningen være 15 per aksje. Typer av opsjonsalternativer er enten incentivaksjoner (ISOs) eller ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner (NSO), som noen ganger refereres til som ikke-statuterte aksjeopsjoner. Når en ansatt utøver en NSO, er spredningen på utøvelse skattepliktig til arbeidstaker som ordinær inntekt, selv om aksjene ennå ikke er solgt. Et tilsvarende beløp er fradragsberettiget av selskapet. Det er ingen lovfestet holdingsperiode for aksjene etter trening, selv om selskapet kan pålegge en. Eventuell etterfølgende gevinst eller tap på aksjene etter trening blir beskattet som en gevinst eller tap når opsjonær selger aksjene. En ISO gjør det mulig for en ansatt å (1) utsette beskatning på opsjonen fra datoen for utøvelsen til salgstidspunktet for de underliggende aksjene, og (2) betale skatt på hele sin gevinster til kursgevinster, i stedet for vanlig inntekt skattesatser. Visse betingelser må oppfylles for å kvalifisere for ISO-behandling: Arbeidsgiver må holde aksjene i minst ett år etter utøvelsesdagen og i to år etter tildelingsdatoen. Bare 100.000 aksjeopsjoner kan først utøves i et kalenderår. Dette måles etter opsjonsmessig markedsverdi på tildelingsdagen. Det betyr at kun 100.000 i stipendprisverdi kan bli kvalifisert til å bli utøvet i et år. Hvis det er overlappende inntjening, som for eksempel vil oppstå hvis opsjoner tildeles årlig og vestvis gradvis, må selskapene følge utestående ISO-standarder for å sikre at beløpene som blir tildelt under ulike tilskudd, ikke overstiger 100 000 i verdi i et år. Enhver del av et ISO-tilskudd som overskrider grensen, behandles som en NSO. Oppløsningsprisen må ikke være mindre enn markedsprisen på selskapets aksje på tilskuddstidspunktet. Bare ansatte kan kvalifisere seg for ISOs. Alternativet må gis i henhold til en skriftlig plan som er godkjent av aksjonærer, og som angir hvor mange aksjer som kan utstedes under planen som ISOs, og identifiserer klassen av ansatte kvalifisert til å motta opsjonene. Valg må gis innen 10 år fra datoen for styrets vedtakelse av planen. Alternativet må utøves innen 10 år fra bevilgningsdatoen. Hvis arbeidstakeren på tidspunktet for tilskudd eier mer enn 10 av stemmerettigheten til alle utestående aksjer i selskapet, må ISO-utøvelseskursen være minst 110 av aksjens markedsverdi på den dato og kan ikke ha en løpetid på mer enn fem år. Hvis alle regler for ISO er oppfylt, blir det endelige salg av aksjene kalt en kvalifiserende disposisjon, og arbeidstakeren betaler langsiktig kapitalgevinstskatt på total verdiøkning mellom tilskuddskurs og salgspris. Selskapet tar ikke skattefradrag når det foreligger en kvalifiserende disposisjon. Hvis det imidlertid er diskvalifiserende disposisjon, oftest fordi den ansatte utøver og selger aksjene før de oppfyller de påkrevde opptjeningsperioder, er spredningen på utøvelsen skattepliktig til den ansatte ved ordinære skattesatser. Enhver økning eller reduksjon i aksjens verdi mellom utøvelse og salg blir beskattet til kursgevinster. I dette tilfellet kan selskapet trekke spredningen på treningen. Når en ansatt utøver ISOs og ikke selger de underliggende aksjene ved årsskiftet, er spredningen på opsjon ved utøvelse et preferanseelement for den alternative minimumskatten (AMT). Så selv om aksjene kanskje ikke har blitt solgt, krever øvelsen at arbeidstaker skal legge til gevinsten ved trening, sammen med andre AMT-preferanseelementer, for å se om det foreligger en alternativ minimumsskatt. I motsetning kan NSOs utstedes til alle ansatte, ansatte, styremedlemmer, konsulenter, leverandører, kunder, etc. Det er imidlertid ingen spesielle skattefordeler for NSOer. Som en ISO er det ingen skatt på tildeling av opsjonen, men når den utøves, er spredningen mellom tilskudd og utøvelseskurs skattepliktig som ordinær inntekt. Selskapet mottar tilsvarende skattefradrag. Merk: Hvis NSOs utøvelseskurs er mindre enn virkelig markedsverdi, er den underlagt de utsatte kompensasjonsregler i henhold til § 409A i Internal Revenue Code, og kan skattlegges ved opptjening og opsjonsmottakeren er gjenstand for straffer. Å utøve en opsjon Det er flere måter å utøve et aksjeopsjon på: ved å bruke kontanter for å kjøpe aksjene, ved å bytte aksjer den opsjonshaver allerede eier (ofte kalt en børsbytte), ved å jobbe med en megler for å gjøre samme dagssalg, eller ved å utføre en salgstransaksjonstransaksjon (disse to sistnevnte kalles ofte kontantløse øvelser, selv om dette begrepet faktisk inneholder også andre øvelsesmetoder) som effektivt sikrer at aksjer vil bli solgt for å dekke oppløsningsprisen og muligens skatter. Ethvert selskap kan imidlertid bare sørge for bare ett eller to av disse alternativene. Private selskaper tilbyr ikke samme dag eller salg til salgs, og begrenser ikke sjelden utøvelsen eller salget av aksjene som er anskaffet gjennom treningen til selskapet selges eller blir offentliggjort. Regnskap I henhold til regler for egenkapitalkompensasjonsplaner som skal være effektive i 2006 (FAS 123 (R)), må selskapene benytte en opsjonsprisemodell for å beregne nåverdien av alle opsjonsprisene fra tildelingstidspunktet og vise dette som en kostnad på deres resultatregnskap. Kostnaden som er innregnet, bør justeres basert på inntjeningserfaring (så uvestede aksjer regnes ikke som kompensasjon). Begrensede aksjekontrakterte aksjeplaner gir ansatte rett til å kjøpe aksjer til virkelig markedsverdi eller rabatt, eller ansatte kan motta aksjer uten kostnad. Men aksjene ansatte anskaffer er ikke egentlig deres ennå - de kan ikke ta i besittelse av dem før de angitte begrensningene bortfaller. Oftest bortfaller inntjeningsbegrensningen dersom medarbeider fortsetter å jobbe for selskapet i et visst antall år, ofte tre til fem. Tidsbaserte begrensninger kan utelukke alt på en gang eller gradvis. Eventuelle restriksjoner kan imidlertid pålegges. Selskapet kan for eksempel begrense aksjene til enkelte bedrifter, avdelinger eller individuelle prestasjonsmål oppnås. Med begrensede aksjeenheter (RSUer) mottar ansatte faktisk ikke aksjer før begrensningene bortfaller. I virkeligheten er RSUer som fantombeholdning avgjort i aksjer i stedet for kontanter. Med begrensede aksjekurser kan selskapene velge om det skal utbetales utbytte, gi stemmerett, eller gi de ansatte andre fordeler ved å være aksjonær før opptjening. (Å gjøre det med RSUs utløser straks beskatning til arbeidstakeren i henhold til skattebestemmelsene for utsatt kompensasjon.) Når ansatte er tildelt begrenset aksje, har de rett til å gjøre det som kalles et avsnitt 83 (b) valg. Hvis de gjør valget, blir de beskattet til ordinære inntektsskattesatser på prisbeløpet på prisen ved bevilgningstidspunktet. Hvis aksjene bare ble gitt til arbeidstakeren, er kjøpselementet deres fullverdige verdi. Dersom noen vederlag betales, er skatten basert på forskjellen mellom det som er betalt og den rettferdige markedsverdi på bevilgningstidspunktet. Hvis full pris er betalt, er det ingen skatt. Eventuell fremtidig verdiendring av aksjene mellom innlevering og salg blir deretter beskattet som gevinst eller tap, ikke ordinær inntekt. En ansatt som ikke foretar et valg i 83 (b), må betale ordinære inntektsskatter på forskjellen mellom det beløp som er betalt for aksjene og deres rettferdige markedsverdi når restriksjonene bortfaller. Senere verdiendringer er gevinster eller tap. Mottakere av RSUer har ikke lov til å gjøre valg av § 83 (b). Arbeidsgiveren får bare skattefradrag for beløp som ansatte må betale inntektsskatt, uansett om et valg av § 83 (b) er gjort. Et avsnitt 83 (b) valg har en viss risiko. Hvis arbeidstaker foretar valget og betaler skatt, men begrensningene aldri bortfaller, får arbeidstaker ikke de betalte skatter refundert, og ansatte får heller ikke aksjene. Begrenset lagerregnskap paralleller opsjon regnskap i de fleste henseender. Hvis den eneste begrensningen er tidsbasert inntjening, regner selskapene med begrenset lager ved først å bestemme total kompensasjonskostnad på det tidspunkt prisen blir tildelt. Imidlertid brukes ingen alternativ prismodell. Hvis arbeidstakeren rett og slett er gitt 1.000 restriksjoner aksjer verdt 10 per aksje, blir en 10.000 kostnad anerkjent. Hvis den ansatte kjøper aksjene til virkelig verdi, blir det ikke kostnadsført kostnadsfritt hvis det foreligger en rabatt som teller som en kostnad. Kostnaden blir deretter amortisert over opptjeningsperioden til begrensningene bortfaller. Fordi regnskapet er basert på den opprinnelige kostnaden, vil selskaper med lave aksjekurser finne at et krav til innkjøp av prisen betyr at regnskapsutgiftene vil være svært lave. Dersom inntjening er betinget av ytelse, vurderer selskapet når resultatmålet sannsynligvis vil oppnås og regnskapsføres over forventet opptjeningsperiode. Hvis ytelsesforholdet ikke er basert på aksjekursbevegelser, justeres beløpet som er innregnet for utmerkelser som ikke forventes å veste eller som aldri gjør vester hvis det er basert på aksjekursendringer, det er ikke justert for å reflektere priser som Arent forventet å eller ikke vest. Begrenset aksje er ikke gjenstand for de nye utsatt kompensasjonsplanreglene, men RSU er. Phantom Stock and Stock Vurdering Rettigheter Verdisettingsrettigheter (SARs) og phantom stock er svært liknende konsepter. Begge er i hovedsak bonusplaner som gir ikke aksjer, men heller retten til å motta en pris basert på verdien av selskapets aksje, dermed betingelsene verdsettelsesrettigheter og fantom. SARs gir vanligvis ansatt en kontant - eller aksjebetaling basert på økningen i verdien av et oppgitt antall aksjer over en bestemt tidsperiode. Phantom-aksjen gir en kontant - eller aksjebonus basert på verdien av et oppgitt antall aksjer, som skal utbetales ved utløpet av en bestemt tidsperiode. SARs har kanskje ikke en bestemt avregningsdato som opsjoner, de ansatte kan ha fleksibilitet når de skal velge å utøve SAR. Phantom aksjer kan tilby utbytte tilsvarende utbetalinger SAR ville ikke. Når utbetalingen er foretatt, blir verdien av prisen beskattet som ordinær inntekt til den ansatte og er fradragsberettiget for arbeidsgiveren. Noen fantomplaner krever kvittering av prisen ved å oppfylle bestemte mål, for eksempel salg, fortjeneste eller andre mål. Disse planene refererer ofte til deres phantom lager som prestasjonsenheter. Phantom aksjer og SARs kan gis til noen, men hvis de blir gitt ut bredt til ansatte og utformet for å betale ut ved opphør, er det en mulighet for at de vil bli vurdert pensjonsordninger og vil bli underlagt føderale pensjonsplanregler. Forsiktig planstrukturering kan unngå dette problemet. Fordi SAR og phantom planer er i hovedsak kontantbonuser, må bedrifter finne ut hvordan de skal betale for dem. Selv om utmerkelser utbetales i aksjer, vil ansatte ønske å selge aksjene, i det minste i tilstrekkelige beløp for å betale sine skatter. Er selskapet bare et løfte om å betale, eller legger det virkelig midler til side. Hvis prisen er betalt på lager, er det et marked for aksjen. Hvis det bare er et løfte, vil ansatte tro at fordelen er som fantom som aksje Hvis det er satt i realfonde avsatt til dette formålet, vil selskapet sette etter skatt-dollar til side og ikke i virksomheten. Mange små, vekstorienterte selskaper har ikke råd til å gjøre dette. Fondet kan også være gjenstand for overskudd av akkumulert inntektsskatt. På den annen side, dersom ansatte får aksjer, kan aksjene betales av kapitalmarkeder dersom selskapet går offentlig eller ved overtakere dersom selskapet selges. Phantom aksjer og kontantregulerte SARs er underlagt ansvarskonto, noe som betyr at regnskapskostnadene knyttet til dem ikke avgjøres før de utbetales eller utløper. For kontantavvikte SARs beregnes kompensasjonsutgiften for utmerkelser hvert kvartal ved hjelp av en opsjonsprisemodell da trukket opp når SAR er avgjort for fantomlager, den underliggende verdien beregnes hvert kvartal og trues opp gjennom sluttoppgjørsdatoen . Phantom aksjer behandles på samme måte som utsatt kontant kompensasjon. I kontrast, hvis en SAR er avgjort på lager, er regnskapet det samme som for et alternativ. Selskapet må registrere virkelig verdi av tildelingen ved tilskudd og innregne utgiftene på en tilfredsstillende måte over forventet tjenesteperiode. Hvis prisen er prestasjonsbasert, må selskapet anslå hvor lang tid det vil ta for å nå målet. Hvis ytelsesmåling er knyttet til selskapets aksjekurs, må den benytte en opsjonsprisemodell for å bestemme når og om målet vil bli oppfylt. Ansatte Aksjekjøpsplaner (ESPP) Arbeidsoppkjøpsplaner (ESPPs) er formelle planer om å tillate ansatte å sette opp penger over en periode (kalt en tilbudsperiode), vanligvis ut av skattepliktig fradrag for å kjøpe aksjer ved utgangen av tilbudsperioden. Planer kan kvalifiseres i henhold til Seksjon 423 i Internal Revenue Code eller ikke-kvalifisert. Kvalifiserte planer gir ansatte mulighet til å behandle kapitalgevinster på gevinster fra aksjer som er oppnådd i henhold til planen dersom regler som ligner på ISOs oppfylles, viktigst at aksjer holdes i ett år etter utøvelsen av muligheten til å kjøpe aksjer og to år etter den første dagen i tilbudsperioden. Kvalifiserende ESPP har en rekke regler, viktigst: Bare ansatte i arbeidsgiveren som støtter ESPP og ansatte i foreldre eller datterselskaper kan delta. Planer må godkjennes av aksjonærer innen 12 måneder før eller etter planenes vedtak. Alle ansatte med to års tjeneste må inngå, med enkelte unntak tillatt for deltidsansatte og midlertidige ansatte samt høyt kompenserte ansatte. Ansatte som eier mer enn 5 av selskapets kapitalbeholdning, kan ikke inkluderes. Ingen ansatt kan kjøpe mer enn 25.000 aksjer, basert på aksjene til virkelig verdi i begynnelsen av tilbudsperioden i et enkelt kalenderår. Maksimumsperioden for en tilbudsperiode må ikke overstige 27 måneder, med mindre kjøpesummen kun er basert på virkelig verdi på kjøpstidspunktet, i hvilket tilfelle tilbudsperioder kan være opptil fem år. Planen kan gi opptil 15 rabatt på enten prisen i begynnelsen eller slutten av tilbudsperioden, eller et valg av det nederste av de to. Planer som ikke oppfyller disse kravene er ikke-kvalifiserte og har ingen spesielle skattefordeler. I en typisk ESPP, skriver ansatte inn i planen og angir hvor mye som skal trekkes fra deres lønnsslipp. I en tilbudsperiode har de deltakende ansatte midler som regelmessig trekkes fra deres lønn (etter skatt) og holdes i utpekte kontoer i forberedelse til aksjekjøpet. Ved utløpet av tilbudsperioden brukes hver deltaker akkumulerte midler til å kjøpe aksjer, vanligvis til en spesifisert rabatt (opptil 15) fra markedsverdien. Det er veldig vanlig å ha en tilbakekallingsfunksjon der prisen den ansatte betaler, er basert på det laveste av prisen i begynnelsen av tilbudsperioden eller prisen ved utløpet av tilbudsperioden. Vanligvis tillater en ESPP deltakerne å trekke seg fra planen før tilbudsperioden avsluttes og få sine akkumulerte midler tilbake til dem. Det er også vanlig å la deltakerne som er i planen, endre tiden på lønnsfradragene etter hvert som tiden går. Ansatte blir ikke beskattet før de selger aksjen. Som med opsjonsopsjoner er det en periode på én år å kvalifisere for spesiell skattemessig behandling. Dersom arbeidstakeren holder aksjene i minst ett år etter kjøpsdato og to år etter tilbudsperiodens begynnelse, er det en kvalifiserende disposisjon, og arbeidstaker betaler vanlig inntektsskatt på den minste av (1) hans eller hennes faktiske fortjeneste og (2) forskjellen mellom aksjekursen i begynnelsen av tilbudsperioden og diskontert pris fra og med den datoen. Eventuell annen gevinst eller tap er en langsiktig gevinst eller tap. Dersom holdingsperioden ikke er oppfylt, er det en diskvalifiserende disposisjon, og arbeidstaker betaler ordinær inntektsskatt på forskjellen mellom kjøpesummen og aksjeværdien fra kjøpsdatoen. Eventuell annen gevinst eller tap er en gevinst eller tap. Hvis planen ikke gir mer enn 5 rabatt av den virkelige markedsverdien av aksjer på tidspunktet for trening og ikke har en tilbakekallingsfunksjon, er det ingen regnskapsmessig kompensasjon. Ellers må utmerkelsene regnes for omtrent det samme som enhver annen form for aksjeopsjon. Hvordan stiller du utøvelseskursen på aksjeopsjoner for å unngå avsnitt 409A-problemer Følgende mini-FAQ er noe basert på et WSGR-klientvarsel (Merk: PDF er sakte lasting). Oppgi 409A regelverket veiledning om verdsettelse av aksjer underlagt 8220stocks rettigheter8221 Ja. Forskriften gir veiledning om akseptable metoder for å bestemme rettferdig markedsverdi av: (a) lett omsettbar (offentlig selskaps) aksje, og (b) aksje ikke lett omsettelig (privat selskapsbeholdning). Disse forskriftene representerer en vesentlig endring i prosessen for å bestemme rettferdig markedsverdi av privat selskapsbeholdning. For å overholde § 409A og dermed unngå tidlig valgfri inntektsføring og muligens en 20 prosent tilleggsskatt, før opsjonsutøvelse, vil de fleste private selskaper måtte revidere sin rettferdige markedsverdisbestemmelsesprosess. Hva er akseptable metoder for å bestemme rettferdig markedsverdi av aksjeselskapets aksjer. Virkelig markedsverdi av aksjeselskapets aksjer kan baseres på: Siste salg før eller første salg etter tildeling av sluttkursen på handelsdagen før eller handelsdagen av bevilgningen ethvert annet rimelig grunnlag ved bruk av faktiske transaksjoner i slike aksjer som rapportert av et slikt marked og konsekvent anvendt eller gjennomsnittlig salgspris i en spesifisert periode som er innen 30 dager før eller 30 dager etter tilskuddet dersom verdsettelsen konsekvent anvendes for lignende aksjekjøp. Hva er akseptable metoder for å bestemme rettferdig markedsverdi av privat selskapsbeholdning. Den rettferdige markedsverdien av det private selskapsbeholdningen må bestemmes, basert på de private fakta og omstendigheter i den private virksomheten, ved anvendelse av en rimelig verdsettelsesmetode. En metode vil ikke bli vurdert som rimelig hvis den ikke tar hensyn til alt tilgjengelig informasjonsmateriale til verdsettelsen av det private selskapet. Faktorer som skal vurderes under en rimelig verdsettelsesmetode inkluderer, som det er aktuelt: verdien av materielle og immaterielle eiendeler nåverdien av fremtidige kontantstrømmer, den lett bestemt markedsverdien til lignende enheter som er involvert i en vesentlig lignende virksomhet og andre relevante faktorer som kontrollpremier eller rabatter for manglende markedsførbarhet. Hvor ofte trenger private selskaper å utføre rettferdige markedsverdier Fortsatt bruk av tidligere beregnede, rettferdige markedsverdier er ikke rimelig hvis: Den opprinnelige verdivurderingen ikke reflekterer informasjon som er tilgjengelig etter begynnelsen av verdsettelsen som vesentlig påvirker verdien av et privat selskap (for eksempel å løse materiale rettssaker eller motta et materiell patent) eller verdien ble beregnet som en dato som er mer enn 12 måneder tidligere enn datoen for hvilken verdsettelsen blir brukt. Som en praktisk sak oppnår de fleste venture-støttede private selskaper en ny verdivurderingsrapport hver gang de fullfører en foretrukket fondfinansiering. Er det en formodning om rimelighet Ja. Reglene gir en formodning om at rettmessig markedsverdi vil bli vurdert som rimelig under visse omstendigheter, herunder: (a) hvis verdsettelsen bestemmes av en uavhengig vurdering fra en dato ikke mer enn 12 måneder før transaksjonsdatoen, eller (b) ) hvis verdsettelsen er av 8220aktive aksjer i en oppstart corporation8221 og er gjort rimelig, i god tro, vist ved en skriftlig rapport, og tar hensyn til de relevante verdivurderingsfaktorene som er beskrevet ovenfor. Denne formodningen om rimelighet kan bare tilbakebetales ved at IRS viser at enten verdsettelsesmetoden eller anvendelsen av en slik metode var 8220grossly urimelig.8221 Hva er en 8220ilvig oppstart corporation8221 Aksjen vil bli vurdert å bli utstedt av en 8220illøs start - up corporation8221 hvis: Selskapet ikke har gjennomført (direkte eller indirekte gjennom en forgjenger) en handel eller virksomhet i en periode på 10 år eller mer, har selskapet ingen klasse av verdipapirer som handles på et etablert verdipapirmarked aksjen ikke er underlagt å sette eller ringe rettigheter eller andre forpliktelser til å kjøpe slike aksjer (unntatt en rett til første nektelse eller annen begrensning8221 som for eksempel retten til å kjøpe ubebodd aksje til opprinnelig pris), er selskapet ikke rimelig forventet å gjennomgå endring i kontroll eller Offentlig tilbud innen 12 måneder fra datoen for verdsettelsen, og verdsettelsen utføres av en person eller personer 8220 med betydelig kunnskap og eks. perience eller trening i å utføre lignende verdsettelser.8221 Dette kan medføre ytterligere utgifter og byrder for mindre bedrifter (for eksempel å måtte ansette et vurderingsfirma). Dette kan også være problematisk for selskaper som utsteder aksjeopsjoner eller SAR innen ett år før endring i kontroll eller et innledende offentlig tilbud. Er de typiske, historiske, rettferdige markedsverdibestemmelsene foretatt av private selskapets styre tillatt i henhold til § 409A Generelt, nr. Forskriftene har vesentlig endret metoden der et privat selskap bestemmer markedsverdien av aksjene. Eksempelvis vil verdivurdering av privat selskapsbeholdning utelukkende med henvisning til et forhold relatert til verdien av foretrukket lager (det gamle 10 til 1-forholdet) generelt ikke være rimelig. Spesielt for å oppfylle de foreslåtte forskriftene, må verdsettelsen av 8220quidquid startup company stock8221 være: vist ved en skriftlig rapport som tar hensyn til de relevante verdsettelsesfaktorene som er diskutert ovenfor og utføres av en person eller personer med betydelig kunnskap og erfaring eller opplæring ved å utføre slike verdivurderinger. Derfor, med mindre et privat selskaps styre inkluderer en styremedlem eller styremedlemmer, som vil tilfredsstille kravet om krav til kunnskap og erfaring8221 eller en bedriftens medarbeider oppfyller dette kravet, må det fastsettes en rettferdig markedsverdi ved en uavhengig vurdering. Men hvis en av de private bedriftsledere er representant for en venturekapitalinvestor, eller hvis selskapet sysselsetter personer med økonomisk kompetanse som vil tilfredsstille kravene til kunnskap og erfaring8221, kan det være tillatt at den skriftlige vurderingsrapporten utarbeides av slike personer. Skal de fleste bedrifter få uavhengige vurderinger gjort Et hvilket som helst selskap som har fullført en foretrukket fondfinansiering hos et institusjonelt risikokapitalfirma, vil typisk få en 409A verdsettelsesrapport fra et uavhengig vurderingsfirma. De fleste pre-VC finansierte selskaper som ikke utsteder store opsjonsstipendier, vil ikke pådra seg bekostning av en vurderingsrapport. Hvor mye koster en verdsettelsesrapport jeg har hatt tidligstadium, få verdivurderingsrapporter gjort for billig til 5K. Imidlertid kan disse vurderingsrapporterne bli avvist av selskapets 8217-revisorer, noe som resulterer i at de må redone av et annet firma. Verdivurderingsrapporter gjort av mer anerkjente firmaer kan koste 10K til 25K, og enda høyere for senere sceneselskaper. Hva er den typiske rettferdige markedsverdien av aksjemarkedet i forhold til den foretrukne aksjekursen for et tidligstadiefirma. Konsernsjef for et verdivurderingsselskap fortalte meg nylig at den rettferdige markedsverdien av det vanlige aksjemarkedet til et typisk tidlig sceneteknologiselskap er minst 25 til 30 av siste runde foretrukket aksjekurs. Den gamle tommelfingerregelen at opsjonsutøvelseskursen kan være 10 av den anbefalte aksjekursen, er ikke gyldig. Hvis et oppstartsselskap er pre-inntekter og pre-VC finansiering, men har en konvertibel notatfrøfinansiering på 800K, kan den tilby opsjoner til en utøvelseskurs som tilsvarer aksjeprisverdien på 0,01 til ansatte som inngår før VC-finansieringen. Jeg skjønner at etter VC-runden må det likevel være 25-30 av serien A VC-foretrukket pris, basert på hva som er nevnt ovenfor, men hva med den engel-frø-konvertible notatfasen Geo 8211 Tough call. Valg må gis ved FMV. Hvis et selskap er i stand til å heve 800K av finansiering, betyr det sannsynligvis at FMV av felles er større enn nominelt. BTW, 0,01 er et meningsløst tall uten mer kontekst. Geo 8211 Tøft anrop. Valg må gis ved FMV. Hvis et selskap er i stand til å heve 800K av finansiering, betyr det sannsynligvis at FMV av felles er større enn nominelt. BTW, 0,01 er et meningsløst tall uten mer kontekst. Hva om oppstartsselskapet ikke har gått gjennom en finansieringsrunde, er forutsetning, eier for tiden ingen eiendeler, men har ingeniørforskning og utvikler et bevis på konsept for en ide som selskapets eier har for et nytt produkt. Hvis oppstarten ønsker å tilby ingeniørene mulighetene slik at, hvis ingeniører lykkes med å utvikle bevis for konseptet (derved at selskapet faktisk kan patentere ideen), kan ingeniører nyte oppadgående potensialet for deres innsats, kan selskapet sette oppløsningsprisen på eller nær null (siden selskapet for øyeblikket ikke eier noe, har ingen kontantstrøm, og har ikke hatt finansiering), eller må den påta seg fremtidige kontantstrømmer basert på et mulig produkt, og legg deretter til et ekstra lag av rabatt for å gjenspeile sannsynligheten (i motsetning til sikkerheten) om å utvikle produktet vellykket og motta kontantstrømmer fra det på et senere tidspunkt. Takk Yokum, hva er den siste tenkningen på hvordan å prise aksjeopsjoner for tidlig sceneselskap Jeg så at i 2009 sa et verdivurderingsfirma 25-30 av den preferansede aksjekursen. Er det nåværende tenkning
No comments:
Post a Comment